隐藏的最强金融王者：经纬纺机！中融信托、恒天财富、新湖财

当市场泥沙俱下的时候

会有很多被错杀的股票

经纬纺机就这样这样的一只股

先来看看经纬纺机的业务构成

从2019年中期情况看

纺织业务和金融信托业务呈现对半开的局面

而利润全部由金融信托业务贡献

换句话说，纺织业务不亏已属大幸

好不好全看金融

这是一直隐藏的金融股

用最简单的文字表述

经纬纺机是中融信托的第一大股东

持股38%

中融信托171819这三年业绩分别为

27亿、21亿、17亿

呈现出连年下跌的形态

这也导致市场预期暴雷

是经纬纺机跌破净资产的重要推手

而2020年则不同了

第一，股市走强

第二，放水预期再现

今年中融信托如果年利润超过30亿也不要惊讶

炒股重要的不是公司赚多少钱

而是预期公司赚多少钱

恒天财富

恒天财富作为第三方理财市场的头部企业

自成立以来一路狂奔

已经成长为年利润超过10亿的巨头了

今年利润竟然可以和中融信托平齐

恒天财富大概率2019年利润12亿左右

虽然实力上不是一个级数

但超级利润还是令人期待

按照5倍市净率估值

恒天财富市值应该在一百亿左右

折合到经纬纺机身上就是20亿

同时能给经纬纺机贡献2亿的利润

这也是今年经纬纺机没有公布业绩预减的重要原因

两大金融奶牛在手

说经纬纺机是最强的隐形金融王者一点不为过

同时经纬纺机本身也是个巨大的金矿

这里有两个细节

前年，经纬在上海的一个纺织厂出售一半股权

一家年利润500万的企业，一半股权卖出一个亿

这是土地的价值

还是前年，咸阳一家纺织厂倒闭

清算后获得利润4000万

还是土地的价值

再从经纬纺机的股权结构来看

大股东一家独大

只要随便有机构进来

这股飞起来很快

再从最近几个交易日平均7%以上的换手率来看

坐等起飞吧！

账面惊现115亿货币资金！经纬纺机遭监管问询，内情竟是中融信托自营资产，且多为定期存款

 

作者：杨卓卿

来源：信托百佬汇 ID：trustway

4月24日，经纬纺机（000666.sz）发布公告，回复了深交所此前问询的“业绩下降”和“存贷双高”等问题。

经纬纺机在回复函中反映，业绩下降“均为在市场环境下，持续经营的正常业绩反映”。“纺织”和“金融”2019年的行业环境都不尽人意。

而针对“存贷双高”问题，经纬纺机表示，截至报告期末，公司货币资金114.86亿元。其中属于金融业务的资金106.22亿元，占比92.48%，主要来自中融信托自营资产，境内货币资金以定期存款为主，定存期限基本保持在三个月以内，存款利率年化2.75%-3.05%，境外货币资金以活期存款为主，利率随境外市场行情变动。

2019“纺织”和“金融”均不如意

经纬纺机是国机集团骨干企业——中国恒天集团有限公司（CHTC 恒天集团）的核心成员单位。近年来，经纬纺机在深耕纺机产业的同时，以37.5%的比例控股中融信托，目前已形成“纺机+金融”双主业运营格局。

其2019年年度报告显示，公司实现营业总收入93.35亿元，同比下降8.44%。其中，营业收入46.87亿元，上年同期60.43亿元，同比减少13.56亿元（纺机业务营业收入41.63亿元，同比减少3.34亿元；金融业务营业收入5.24亿元，同比减少10.22亿元）。公司实现归属于母公司净利润4.90亿元， 同比减少2.67亿元。经营现金流量净额0.16亿元，同比减少 47.76亿元。

经纬纺机在回复函中认为，业绩下降“均为在市场环境下，持续经营的正常业绩反映”。“纺织”和“金融”2019年的行业环境都不尽人意。

根据中国纺织机械协会数据显示，2019年我国纺机行业重点企业主营业务收入与去年同期相比下降10.39%，利润总额与去年同期相比下降24.17%。在此背景下，2019年经纬纺机的纺机业务营业收入减少3.34亿元，下降7.43%。

另一方面，2019年信托行业也因为宏观调控和竞争加剧的原因，导致投资规模下降且市场投资回报率下降。2019年中融信托营业总收入51.73亿元，净利润17.55亿元，两项指标较上一年度有所下滑。

经纬纺机称，中融信托金融业务营业收入5.24亿元，同比减少10. 22亿元，主要是为投资规模下降且市场投资回报率下降所致。

百亿货币资金主要来自信托自营资产

此前，深交所对于经纬纺机账面“存贷双高”的情况也进行了集中问询。

经纬纺机回应，报告期末，公司货币资金114.86亿元。其中属于金融业务的资金106.22亿元，占比92.48%，主要来自中融信托自营资产，境内货币资金以定期存款为主，定存期限基本保持在三个月以内，存款利率年化2.75%~3.05%，境外货币资金以活期存款为主，利率随境外市场行情变动。此处收益与上年同期基本持平，未明显下降。

同时，经济纺机还表示，中融信托受银保监会监管，货币资金独立使用。作为非银金融机构，中融信托在自营资产运营上遵循低风险、高流动性的总体原则，同时由于报告期末金融产品投资陆续到期回款，期末境内货币资金充足，保持较高额度的货币资金既符合监管机构对信托公司的总体要求，又满足其信托业务需求。

另外，负债较高则是由于公司纺机行业属于传统装备制造业，具有重资产、负债率高、资产周转率低等特点。近年来，纺机业务相关资产稳步增加，开展分期收款销售等试点业务，资金需求逐步增加，有息负债也有提高。根据生产经营所需产生的有息负债符合公司发展需求。

上述回复同时由年审机构大信会计师事务所发表了核查意见。审计机构表示，已对经纬纺机货币资金管理制度执行了充分、必要的审计程序，认为经纬纺机报告期发放自营贷款、与金融企业的往来存款利息收入等让渡资产使用权取得的收入确认符合《企业会计准则》的相关规定，另受限资金与存放境外款项大幅增长合理，公司不存在资金被大股东及其关联人占用或挪用情形。