中建环能——盐湖提锂铲子股，专精特新独角兽

1.A股唯一的离心机上市公司，工信部专精特新“小巨人”，矿产业用离心机的独角兽。

2.盐湖提锂、磷酸铁、钴盐、镍盐、氢氧化锂、碳酸锂的铲子商，锂盐离心机市占率国内第一。

3.公司的污水处理系统不仅处理动力电池钴镍回收行业的废水，更是未来变废为宝工艺中的一把好铲，直呼化腐朽为神奇。

4.锂盐离心机千亿赛道，对应市值不到10PE，对标同类盐湖提锂铲子股有3倍的涨幅空间。

论证点1：中建环能的全资子公司江苏华大离心机制造有限公司在2020年成功入选工信部专精特新“小巨人”榜单，是A股唯一的离心机上市公司。江苏华大自1993年成立以来始终致力于过滤与分离机械的研发、生产和销售，是中国过滤与分离机械行业规模最大、产品品种与系列最齐全、最具竞争力和影响力的企业之一，公司相继开发出了36个系列、150多个规格的离心机产品，不仅能够代表国内行业先进水平，其中的多项产品还填补了国内的空白，曾多次承担国家火炬项目、重点新产品项目、科技攻关项目等，获得国家级奖励和荣誉，并且是离心机行业标准的起草单位。是国内最大的锂盐离心机厂商。

论证点2：直接提取公司互动的一句话：江苏华大所生产的离心机产品属于工业过程的过滤分离设备，用于诸如氢氧化锂、碳酸锂、三元前驱体等的固液分离，是盐湖提锂的必要环节。江苏华大的锂盐离心机市占率国内第一，下游客户有宁德时代、华友钴业、赣锋锂业、厦钨新能、杉杉股份等，行业全覆盖（下面有与江苏华大的销售经理沟通得来的销售数据）

拿氢氧化锂的提炼过程来说明提离心机在锂盐提取的必要性。

作为基础原料的氢氧化锂，通用工艺为：锂辉石→烧结→浸出→过滤（过滤环节要用到离心机进行固液分离，过滤杂质）→净化→净化液浓缩→冷冻脱硝→氢氧化锂溶液浓缩→氢氧化锂冷却结晶→化锂晶体重溶冷却再结晶→固液分离后固体流化床干燥→固液分离后氢氧成品单水氢氧化锂。

论证点3：动力电池回收业的化腐朽为神奇，潜在市场。

包括中建环能客户华友钴业在内的其他动力电池材料回收都是用湿法工艺，电池回收的工艺需要用到离心机。

 钴回收需要萃取

采用溶剂萃取法回收钴酸锂废旧电池中的钴主要工艺参数

(1)以P507为有机萃取剂，航空煤油为稀释剂，对废旧锂离子电池正极浸出液中的铝进行萃取，对浸出液中的钴、铝分离能达到非常理想的效果。在萃取最优条件下，浸出液中的铝含量比初始溶液中的铝含量降低了0.6×10-7倍，萃取率达到了99.6%。溶液中钴的纯度达到了99.99%。

(2)萃取分离钴、铝的优化条件为：30%P507-煤油、皂化率为40%，PH=1.7、相比0/A=1：1。

(3)经过对比浓度为50%和30%的P507对钴酸锂浸出液进行钴、铝分离。结果发现浓度为50%与30%的P507在分离钴、铝时的萃取效果大致相当。

                                                萃取离心机即将验证（公司公告）

 镍回收

稀土回收

论证点4：一条年产2万吨的碳酸锂产线，需要的离心机设备需要约1000万元，即500万元/万吨（此数据是与华大的销售经理沟通所得）。

2020年中国碳酸锂建成产能42.99万吨，万吨/500万，营收2.15亿，行业复合增速50%，预计2021年营收3.225亿，2022年营收4.837亿；

2020年中国氢氧化锂建成产能18.88万吨，万吨/500万，市场空间9400万，行业复合增速50%，预计2021年营收1.41亿，2022年营收2.11亿；

2020年全球三元前驱体出货量为42万吨，万吨/750万，3.15亿，行业复合增速50%，预计2021年营收4.725亿，2022年营收7.08亿；

2020年中国磷酸铁锂材料生产企业拥有的产能合计超25万吨，万吨/750万，营收1.875亿，未来行业复合增速50%，预计2021年2.812亿，2022年营收4.23亿；

2020年中国三元正极材料出货23.6万吨，万吨750/万，营收1.77亿，未来行业复合增速50%，预计2021营收2.655亿，2022年营收3.98亿；

2020年中国稀土产能14万吨，2019年,国内由稀土资源回收提供的稀土原料占到30%，2020年扩大到40%。稀土回收设备测算2亿，未来行业复合增速50%，预计2021年营收3亿，2022年营收4.5亿。

即，2021年锂盐材料和稀土离心机设备23亿市场空间，公司市场占有率30%，对应营收4.56亿，估算2021年1.27亿，2022年则是1.91亿。

2020年，污水处理市场达3800亿，我国污水处理市场复合增速为14.7%，预计2023年污水处理市场突破6000亿，公司作为专精特新“小巨人”叠加中建集团环保加持和关联交易，公司来自污水处理行业的设备需求预计保持20%+增速，2021年净利润1.36亿，2022年测算利润1.632亿。

2021年公司合计净利润预计2.63亿，2022年公司净利润3.53亿。

【总结】：公司作为高端装备领域的专精特新“小巨人”下游应用市场多点开花，逐步往锂电池材料、稀土钴镍回收域渗透，目前市值仅为39亿，按照同类盐湖提锂设备的市值连续新高的景津环保30倍估值，中建环能2021年市值不低于85亿，2021年市值不低于110亿，对应3倍的涨幅空间。